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中国料最早12月起下调存准率 或成股市向好契机

        公开市场年末资金释放创七年地量 逾万亿财政存款驰援流动性
  公开市场12月资金释放规模将骤降至800亿元,为11月份的四分之一,创下近七年来公开市场单月资金释放低纪录。而到明年春节前后,公开市场这地量释放状况还将延续。预计央行将借助多种渠道放松流动性,以缓冲银行资金压力。
  统计显示,从今年12月至明年1月期间,公开市场到期资金规模仅为1210亿元。其中,12月份的到期释放资金规模为800亿元;明年1月份到期量更低,为410亿元。而在去年,这一期间的公开市场到期释放资金规模则为7700亿元。由于明年春节在1月下旬,因此在接下来的短短两个月内,银行体系的流动性将面临年末和春节两轮大考。
  然而,公开市场到期释放资金规模的大幅度减少,并不意味着流动性必然紧张。相反,恰恰是由于公开市场对流动性缓冲余地的减少,将促使央行动用其他手段,加大对流动性的供给,保持资金价格稳定。
  由于时值年末这一特殊时期,央行的资金投放渠道,除了公开市场外,还有财政存款。截至9月底的数据显示,年内新增财政存款余额已经超过1万亿元。因此,年末央行可以视市场流动性情况,灵活安排财政存款的投放时间,来增加市场的流动性供给。
  而从本月的资金市场运作情况显示,央行已经采取措加大流动性的动态管理。在本月份的最后两周,公开市场到期量虽然锐减,但是资金供给渐渐充足,资金价格冲高回落。截至昨日,跨月的7天资金价格已较月内高点回落了100个基点,至3.6663%。
  其原因在于,央行在近期采取了多种手段放松流动性,包括中止部分农信社差别存款准备金率、增加国库现金管理的操作频率和操作量等。同时,来自市场的多方信息显示,财政存款已经开始从11底起陆续投放。因此,今年年末的银行体系流动性状况或将好于预期。
  昨天,央行在公开市场回笼资金250亿元。至此,央行在11月份通过公开市场回笼1670亿元资金,在对冲部分到期流动性后,净投放出1580亿元资金,从而连续四个月向市场净投放流动性。(.上.证)